São Paulo, 12/12/2019 - O Citi Research atualizou estimativas para a BRF, refletindo os preços mais altos dos grãos. "Estamos reduzindo nossas estimativas de Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) em 6% para 2020 e 2021, para refletir os preços mais altos dos grãos, principalmente milho", informa o Citi Research, em relatório dos analistas João Pedro Soares e Tobias Stingelin.
Uma série de sinais deixaram os analistas do banco mais céticos com relação ao desempenho da BRF em 2020, como a perspectiva de alta de cerca de 13% nas cotações do grão, em comparação com 2019; os preços de exportação do frango e a maior concorrência pela demanda chinesa, com o fim do embargo ao produto dos Estados Unidos.
O Citi Research ressalta que isso não significa que as perspectivas sejam negativas. "Ainda esperamos uma grande escassez global de proteínas em 2020. No entanto, não vemos mais um cenário completo de 'céu azul', ou seja, aumento de dois dígitos nos preços de exportação de frango em dólares e preços mais baixos de grãos", comentam os analistas.
O Citi Research pondera, entretanto, que projeta uma leve diminuição no custo da dívida. "A BRF acelerou o gerenciamento de passivos recentemente, com o refinanciamento de linhas de crédito com bancos locais brasileiros, bem como a emissão de US$ 750 milhões a um cupom de 4,875%", dizem os analistas. "Como resultado, estamos cortando o custo implícito de dívida para o próximo ano. Isso resulta em uma redução das despesas financeiras líquidas de caixa para R$ 1,3 bilhão, de R$ 1,6 bilhão", calculam.
